뉴델리(인도): 5월 28일, 인도 정부의 Coal India Limited는 목표를 추구하고 아세트산, 포름알데히드, 비닐 아세테이트 단량체(VAM) 등과 같은 메탄올 유도체의 자급자족을 위한 대체 경로를 인도에 제공하기 위해 Bharat Coal Gasification and Chemicals Ltd(BCGCL)의 설립을 발표했습니다. 이러한 움직임은 향후 메탄올, VAM 및 아세트산과 같은 기본 화학 물질의 국내 생산으로의 전환을 나타내기 때문에 인도 고객에게 유망합니다. 이러한 맥락에서 Vantage Market Research는 독자를 위해 VAM 및 기타 다운스트림 시장에 대한 전망을 제시합니다.
현재 인도의 총 석탄 매장량은 3,610억 톤으로 세계에서 네 번째로 많습니다. 현재 FY23-24 인도의 원유 구매량은 약 2억 4,400만 톤으로 추정되며, 인도의 원유-화학제품(COTC) 전환율은 4-5%, 즉 1,100만 톤에서 1,100만 톤의 석유화학 및 폴리머에 불과하며, 이는 주로 릴라이언스와 IOCL이 주도하고 있습니다. 이러한 비율에는 두 가지 요인이 중요한 역할을 했는데, 하나는 원유 공급 비용이 높았고 석유화학 제품 생산 방식이 붕괴되어 규모의 경제가 낮았다는 것입니다. 인도는 싱가포르, 사우디 아라비아 및 기타 주요 국가로부터 아세틸(아세트산 및 VAM)을 상당 부분 수입하고 있습니다. 상무부의 최신 데이터에 따르면 FY22-23에 인도는 3억 5,370만 달러 상당의 VAM을 수입했으며 가격은 평균 약 USD 1667/MT이고 많은 배송에 대해 변동이 USD 1872/MT에 달한 반면 FY23-24의 평균 수입 가격은 USD 892/MT에 머물렀습니다. 전반적으로 FY23-24는 FY22-23에 비해 물량이 1% 감소했습니다. 인도의 아세트산 및 VAM 시장은 FY24-25에 높은 재고를 확보했으며 수입 수요는 낮게 유지될 것으로 예상됩니다. 이러한 맥락에서 CTC(Coal to Chemicals)는 아세트산 및 VAM 기반 공급에 대한 유망한 전망을 제공합니다.
인도 석탄 G1 등급의 가격은 현재 USD 102/MT입니다. 다른 기술적 요인을 고려할 때, 메탄올에 대한 인도 CTC는 국내 공급업체에 대한 할인 없이 USD 370-380/MT의 마진을 제공할 수 있으며, 이는 BCGCL의 운영 및 주주 가치에 상당한 이익을 가져다 줄 수 있습니다. 아세트산으로 다운스트림 가공한 후 VAM을 처리하면 Vantage Market Research에서 평가한 VAM의 USD 820-950/MT에 인도 국내 가격과 공급이 증가할 수 있습니다. VAM에 대한 인도의 공장 출하 가격은 사우디 및 싱가포르의 CFR JNPT 가격인 USD 900/MT와 크게 경쟁할 수 있습니다. 이는 수입에 크게 의존하는 인도의 다운스트림 접착제 및 폴리머 생산업체에 상당한 비용 및 가격 이점을 제공하고 전 세계적으로 인도의 입지를 강화할 수 있습니다.
장점과 함께 단점이 있습니다. Vantage Market Research는 인도가 이 경로를 통해 자급자족할 계획이므로 글로벌 아세트산 및 VAM 공급이 수요를 7-9% 초과하여 글로벌 아세트산 및 메탄올 가격이 원유 가격까지 하락할 수 있다고 결론지었습니다. “우리는 이전에 2017-18년에 공급이 2-3% 증가하여 아세트산과 VAM의 글로벌 가격이 13% 하락한 것을 관찰했습니다”라고 Vantage Market Research의 한 분석가는 결론지었습니다. 그러나 현재의 지정학적 상황과 LYB 및 Celanese와 같은 미국 공급업체의 전 세계 공급 긴축, 이란과 러시아의 석유화학 제품 공급에 대한 제재를 감안할 때 VAM의 글로벌 공급업체에 대한 가격 둔화는 빠르지 않고 점진적일 것으로 예상됩니다.
결론적으로, BCGCL의 통합은 APAC 및 남아시아 지역의 VAM 시장에 새로운 장을 열었으며, 미래에는 유럽과 미국의 공급망 재편성 및 초과 용량 감축을 목표로 하고 있습니다.
